2025年8月12日24时,国内成品油新一轮调价窗口开启。受本计价周期内国际原油价格冲高回落影响,本次国内汽、柴油价格不作调整,这是2025年以来国内成品油零售限价的第四次搁浅。以下是具体情况介绍:原油价格走势及影响:本轮成品油调价周期为7月29日至8月11日,期间布伦特原油期货价格先从每桶70美元迅速上涨至73美元,随后连续6个工作日持续下降至66美元左右并平稳运行。原油价格的先涨后跌,使得国内参考的原油变化率在正值范围内持续回落,对应的成品油零售限价上调幅度持续缩减,最终因调价金额每吨不足50元,未触发国内成品油调价机制。调价搁浅原因分析:一是美国非农数据不及预期,叠加市场对于经济衰退忧虑犹存,原油需求前景被打压。二是以沙特为首的OPEC+增产保供,8月初“欧佩克+”宣布上调9月份原油日产量54.7万桶,加剧了市场对供应过剩的担忧。三是美俄两国领导人将就结束乌克兰危机进行谈判,市场预期俄罗斯原油出口限制可能松绑,基本回吐了因地缘因素带来的涨幅。对市场的影响:本次调价搁浅后,在8月12日24时-8月26日24时期间,居民驾车出行燃油成本及物流运输燃油成本将保持不变。今年以来,国内成品油零售限价共经历16次调整,其中6次上调、6次下调、4次搁浅,累积标准汽油下调225元/吨,标准柴油下调215元/吨,整体来看下游用油成本较年初有所下降。后市预期:下一次调价窗口将在2025年8月26日24时开启。以当前的国际原油价格水平计算,下一轮成品油调价开局将呈现大幅下调的趋势。全球经济疲软运行,投资者对市场多持看空情绪,加之沙特存在增产可能,因此预计后期原油价格或弱势震荡下跌,下轮成品油零售限价存在下调预期。
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